Så här läser du alternativkurser När du handlar med alternativ måste du titta på citatkort på din dator, även om du använder en mäklare. Följande bild visar ett bra generiskt exempel på ett citatkort från Chicago Board of Options Exchange. Det cirkulerade priset är premien som betalas i det beskrivna exemplet. På det här citatkortet, som visar alternativet 30 maj för XYZ, hittar du information om alternativklasser, serier och prissättning. XYZ är optionsklassen, medan den 30 maj är optionsserien, en gruppering av satser eller samtal av samma underliggande tillgång med samma aktiekurs och utgångsdatum. Om du ser över och under 30 maj ser du andra alternativserier listade, som 25 maj sätter och ringer, listade två avsnitt ovanför den cirkulerade serien. Premien, eller priset, den 30 maj XYZ är två poäng. Om detta var ett samtal för att köpa XYZ-lager betalar you8217d 200, eftersom alternativen för aktier ger dig rätten att kontrollera 100 delar av aktierna. Objektets grunder: Hur man läser ett alternativt tabell Som allt fler handlare har lärt sig av Många potentiella fördelar som finns tillgängliga för dem via användningen av optioner har volymen i optioner ökat under åren. Denna trend har också drivits av tillkomsten av elektronisk handel och dataspridning. Vissa näringsidkare använder alternativ för att spekulera på prisriktning, andra för att säkra befintliga eller förväntade positioner och andra som fortfarande ska skapa unika positioner som erbjuder förmåner som inte är rutinmässigt tillgängliga för näringsidkaren av det underliggande aktie-, index - eller futureskontraktet (till exempel förmågan att tjäna pengar om den underliggande säkerheten förblir relativt oförändrad). Oavsett deras mål är en av nycklarna till framgång att välja rätt alternativ, eller kombination av alternativ, som behövs för att skapa en position med önskad risk-to-pay-tradeoff (er). Som sådan ser dagens kundiga alternativhandlare typiskt på en mer sofistikerad uppsättning data när det gäller alternativ än de näringsidkare som årtionden har förflutit. 13 De gamla dagarna av optionsprisrapportering 13 Tidigare har vissa tidningar använts för att lista rader och rader av nästan obestridliga optionsprisdata djupt i sin finansiella sektion som den som visas i Figur 1. 13 13 Figur 1: Alternativdata från 13 a tidningen 13 Investors Business Daily och Wall Street Journal innehåller fortfarande en partiell notering av optionsdata för många av de mer aktiva alternativa aktierna. De gamla tidningsförteckningarna innehöll för det mesta bara grunderna en P eller en C för att indikera om alternativet ett samtal eller en uppsättning, strejkpriset, sista handelspriset för alternativet och i vissa fall volymen och öppna räntetal. Och medan det här var bra och bra, har många av dagens optionshandlare en större förståelse för de variabler som driver alternativt handlar. Bland dessa variabler finns ett antal grekiska värden som härrör från en alternativprissättningsmodell, implicit alternativvolatilitet och alla viktiga budskapsspridningar. (Läs mer om hur du använder grekerna för att förstå alternativ.) 13 Därför hittar allt fler handlare alternativdata via onlinekällor. Medan varje källa har sitt eget format för att presentera data, innehåller nyckelvariablerna generellt de som anges i figur 2. Alternativlistan som visas i Figur 2 är från Optionetics Platinum-programvaran. De angivna variablerna är de som mest betraktas av dagens bättre utbildade alternativhandlare. 13 13 Figur 2: Alternativ för IBM-samtal för IBM 13 Data som tillhandahålls i Figur 2 innehåller följande information: Kolumn 1 OpSym: Detta fält anger den underliggande aktiesymbolen (IBM), kontraktsmånaden och året (MAR10 betyder mars 2010) Strike-priset (110, 115, 120, etc.) och om det är ett samtal eller en säljoption (en C eller en P). Kolumn 2 Bud (pts): Budpriset är det senaste priset som en marknadsförare erbjuder för att köpa ett visst alternativ. Vad detta innebär är att om du anger en marknadsordnad för att sälja den 125 mars 2010, skulle du sälja den till budpriset 3,40. Kolumn 3 Fråga (poäng): Askpriset är det senaste priset som en marknadsförare erbjuder för att sälja ett visst alternativ. Vad det innebär är att om du går in i en marknadsordnad för att köpa i mars 2010, 125 samtal, skulle du köpa det till askpriset på 3,50. OBS! Att köpa på budet och sälja på frågan är hur marknadsförare lever. Det är absolut nödvändigt för en alternativhandlare att överväga skillnaden mellan bud och pris när man överväger valfri handel. Ju mer aktiva alternativet är, desto mer strängare bidrar spridningen. En bred spridning kan vara problematisk för någon näringsidkare, särskilt en kortfristig näringsidkare. Om budet är 3,40 och frågan är 3,50, är det implikationen att om du köpte alternativet ett ögonblick (vid 3,50 fråga) och vände om och sålde det direkt omedelbart (vid 3,40 bud), även om priset på alternativet gjorde inte förändras, skulle du förlora -2,85 på handeln ((3,40-3,50) 3,50). Kolumn 4 Extrinsic BidAsk (pts): Denna kolumn visar hur mycket tidspremie som är inbyggt i priset för varje alternativ (i det här exemplet finns det två priser, en baserad på budpriset och det andra på askpriset). Detta är viktigt att notera eftersom alla alternativ förlorar all sin tidspremie vid tidpunkten för valperiodens utgång. Så återspeglar detta värde hela tiden premie som för närvarande är inbyggd i priset på alternativet. Kolumn 5 Implicit Volatilitet (IV) BidAsk (): Detta värde beräknas genom en optionsprissättningsmodell, till exempel Black-Scholes-modellen. och representerar nivån på förväntad framtida volatilitet baserat på nuvarande pris på optionen och andra kända optionsprissättningsvariabler (inklusive hur mycket tid fram till utgången, skillnaden mellan aktiekursen och aktiekursen och en riskfri ränta) . Ju högre IV BidAsk () desto mer tidspremie är inbyggd i priset på alternativet och vice versa. Om du har tillgång till det historiska intervallet av IV-värden för den aktuella säkerheten kan du bestämma om den nuvarande extrinsiska värdena för närvarande är i högra änden (bra för skrivalternativ) eller lågt slut (bra för köpoptioner). Kolumn 6 Delta BidAsk (): Delta är ett grekiskt värde som härrör från en optionsprissättningsmodell och som representerar aktieekvivalentpositionen för ett alternativ. Delta för ett samtalsalternativ kan sträcka sig från 0 till 100 (och för ett säljalternativ från 0 till -100). De nuvarande belöningsriskegenskaper som är förknippade med att inneha ett köpoption med ett delta på 50 är väsentligen samma som innehav av 50 aktier i aktier. Om beståndet går upp en full poäng, får alternativet ungefär en halv punkt. Ju ytterligare ett alternativ är in-the-money, desto mer fungerar positionen som en aktieposition. Med andra ord, när delta närmar sig 100, handlar alternativet mer och mer som det underliggande lagret, dvs ett alternativ med ett delta på 100 skulle vinna eller förlora en hel del för varje dollar vinst eller förlust i underliggande aktiekurs. (För mer utcheckning använder du grekerna att förstå alternativ.) Kolumn 7 Gamma BidAsk (): Gamma är ett annat grekiskt värde som härrör från en alternativprissättningsmodell. Gamma berättar hur många deltar alternativet kommer att vinna eller förlora om den underliggande aktien stiger med en hel punkt. Så till exempel, om vi köpte mars 2010 125 samtal på 3,50, skulle vi ha ett delta på 58,20. Med andra ord, om IBM-aktierna stiger med en dollar skulle detta alternativ få ungefär 0,5820 i värde. Dessutom, om aktien stiger i pris idag med en hel punkt kommer det här alternativet att få 5,65 deltas (det aktuella gammavärdet) och skulle då ha ett delta på 63,85. Därifrån skulle en annan poängförbättring i aktiekursen resultera i en prisvinst för möjligheten att vara ungefär 0,6385. Kolumn 8 Vega BidAsk (pts IV): Vega är ett grekiskt värde som anger hur mycket priset för alternativet förväntas öka eller falla baseras enbart på en enstegsökning i underförstådd volatilitet. Så ser ännu en gång ut på samtalet från mars 2010 125, om underförstådd volatilitet ökade en punkt från 19.04 till 20.04, skulle priset på det här alternativet få 0,141. Detta indikerar varför det är att föredra att köpa alternativ när den implicita volatiliteten är låg (du betalar relativt mindre tidspremie och en efterföljande ökning i IV kommer att öka priset på optionen) och att skriva alternativ när implicerad volatilitet är hög (eftersom mer premie är tillgänglig och en efterföljande nedgång i IV kommer att deflera priset på optionen). Kolumn 9 Theta BidAsk (ptsday): Såsom noterades i kolumnen extrinsic value, förlorar alla alternativ alla tidspremier vid utgången. Dessutom accelererar tiden som det är känt, när utgången drar närmare. Theta är det grekiska värdet som anger hur mycket värde ett alternativ kommer att förlora med en dags tid. För närvarande förlorar 125-samtalet i mars 2010 125 0,0431 av värde som enbart beror på en dags tidpunkt, även om alternativet och alla övriga grekiska värden annars är oförändrade. Kolumn 10 Volym: Detta berättar helt enkelt hur många kontrakt av ett visst alternativ som handlades under den senaste sessionen. Typiskt men inte alltid - alternativ med stor volym kommer att ha relativt snävare budspreads som konkurrensen att köpa och sälja dessa alternativ är bra. Kolumn 11 Öppna ränta: Detta värde anger det totala antalet kontrakt för ett visst alternativ som har öppnats men har ännu inte kompensats. Kolumn 12 Strike: Strykpriset för alternativet i fråga. Detta är det pris som köparen av det alternativet kan köpa den underliggande säkerheten vid om han väljer att utöva sitt alternativ. Det är också det pris som författaren av optionen måste sälja den underliggande säkerheten om alternativet utövas mot honom. 13 En tabell för respektive köpoptioner skulle likna, med två primära skillnader: 13 13 Samtalsalternativ är dyrare ju lägre aktiekursen är, desto dyrare är dyrare, desto högre aktiekurs. Med samtal har de lägre strejkpriserna de högsta optionspriserna, med alternativpriser som sjunker vid varje högre strejknivå. Detta beror på att varje successivt strejkpris är antingen mindre i pengar eller mer utan pengar. Därmed innehåller varje enskilt mindre inneboende värde än alternativet till nästa lägre aktiekurs. 13 Med puts är det bara motsatsen. Eftersom strejkpriserna blir högre blir säljoptionerna antingen mindre eller mindre pengar och därigenom extrahera mer inneboende värde. Således med alternativet är priserna större eftersom strejkpriserna stiger. 13 13 För samtalstillfällen är deltavärdena positiva och är högre till lägre aktiekurs. För säljoptioner är deltavärdena negativa och är högre till högre aktiekurs. De negativa värdena för köpoptioner härrör från att de representerar en aktieekvivalent position. Att köpa ett säljalternativ liknar att man anger en kort position i ett lager, det vill säga det negativa deltavärdet. Alternativhandel och sofistikationsnivån för den genomsnittliga optionshandlaren har kommit långt sedan options trading började årtionden sedan. Dagens alternativ citat skärm återspeglar dessa framsteg. 13Stocks Basics: Så här läser du ett Stock TableQuote Varje finanspapper har börskurser som kommer att se ut som bilden nedan: Kolumner 1 amp 2: 52-veckor Hög och Låg - Dessa är de högsta och lägsta priserna på vilka ett börs har handlats över de föregående 52 veckorna (ett år). Detta inkluderar normalt inte tidigare handelsdagar. Kolumn 3: Företagsnamn Amp Typ av Lager - Denna kolumn visar företagets namn. Om det inte finns några speciella symboler eller bokstäver som följer namnet är det vanligt lager. Olika symboler innebär olika aktieklasser. Till exempel betyder pf att aktierna är föredragna aktier. Kolumn 4: Ticker Symbol - Detta är det unika alfabetiska namnet som identifierar beståndet. Om du tittar på ekonomisk TV, har du sett tickerbandet rör sig över skärmen och citerar de senaste priserna bredvid denna symbol. Om du letar efter börskurser online söker du alltid efter ett företag med tickersymbolen. Om du inte vet vad en viss companys ticker är kan du söka efter den på: finance. yahool. Kolumn 5: Utdelning per aktie - Detta anger årlig utdelning per aktie. Om detta tomt är tomt betalar företaget för närvarande inte utdelningar. Kolumn 6: Utdelningsavkastning - Andel avkastning på utdelningen. Beräknad som årlig utdelning per aktie dividerat med pris per aktie. Kolumn 7: PriceEarnings Ratio - Detta beräknas genom att dividera nuvarande aktiekurs med vinst per aktie från de senaste fyra kvartalen. För mer detaljer om hur man tolkar detta, se vår PE Ratio-handledning. Kolumn 8: Handelsvolymen - Den här siffran visar det totala antal aktier som handlas för dagen, listad i hundratals. För att få det faktiska antalet handlas, lägg till 00 till slutet av numret som anges. Kolumn 9 amp 10: Dag Hög och Låg - Detta indikerar det prisklass som börsen har handlat på hela dagen. Med andra ord är det maximala och minimipriser som folk har betalat för beståndet. Kolumn 11: Stäng - Slutet är det sista handelspriset som noterades när marknaden stängdes på dagen. Om slutkursen är upp eller ner mer än 5 än tidigare dagar stänger hela noteringen för det aktuella lagret djärvt inför. Tänk på att du inte är garanterad att få det här priset om du köper beståndet nästa dag eftersom priset ständigt ändras (även efter att utbytet är stängt för dagen). Slutet är bara en indikator på tidigare prestationer och utom i extrema förhållanden tjänar som en ballpark av vad du borde förvänta dig att betala. Kolumn 12: Nettoförändring - Detta är dollarns värdeförändring i aktiekursen från sista dagens slutkurs. När man hör om ett lager är uppe för dagen betyder det att nettoförändringen var positiv. Citat på Internet Nuförtiden är det mycket bekvämare för de flesta att få aktiekurser från Internet. Denna metod är överlägsen eftersom de flesta webbplatser uppdateras hela dagen och ger dig mer information, nyheter, kartläggning, forskning etc. För att få citat, skriv in tickersymbolen i citatlådan på någon större finansiell webbplats som Yahoo Finance. CBS Marketwatch. eller MSN-pengar. Exemplet nedan visar ett citat för Microsoft (MSFT) från Yahoo Finance. Tolka data är exakt samma som med tidningen. Hur man läser alternativ Citat 12 april 2012, 2:18 EST Av Beth Gaston Moon. InvestorPlace Bidragare Din mäklare kommer att ha alla citat yoursquoll måste handla online. Om du är en aktiv näringsidkare har yoursquoll alla gratis, realtidskurser du behöver genom sin onlinetjänst. Chicago Board Options Exchange (CBOE) är en annan källa för optionsnoteringar. På CBOE hittar yoursquoll en gratis 20-minuters fördröjd skärm. För olika avgiftsnivåer kan du få realtidsnoteringar och till och med realtidsströmmar. HUR DU TRÄDAR OPTIONER: Öppna ränta och volymalternativ volym och öppen ränta är två delar av alternativinformation som är relaterade men markant annorlunda. Volymen är en daglig rekord av sessionrsquos handelsaktivitet vid ett visst alternativsamtal eller strike. Om en näringsidkare köper eller säljer ett optionsavtal. det räknas som en del av optionsvolymen för dayrsquos. Volymen börjar varje session med en ren skiffer vid noll och ökar under hela dagen. Öppen ränta är dock en rullande del av det totala antalet optioner som är öppna och aktiva vid varje strejk, vilket representerar alla alternativ som inte har stängts eller utövats. Numret förändras inte hela dagen men justeras just över natten när handeln är upptagen, slutna positioner stängs och nya positioner läggs till. Letrsquos tittar på ett enkelt exempel. Öppet intresse på målet (TGT) 60 oktober samtalet är 1 000 på måndag morgon. Den dagen köper Trader A att öppna 10 kontrakt vid denna strejk och Trader B säljer för att stänga 30 kontrakt vid samma strejk. Volymen skulle vara 40 vid Mondayrsquos nära men när öppet intresse justeras tidigt tisdag, glider det till 980, på grund av tillägget av Arsquos 10 nya kontrakt men subtraktionen av Brsquos 30. Öppet intresse släpptes med ett nettovärde på 20 kontrakt. En komplexitet med öppet intresse är att det kanske inte förändras alls (eller ändras bara väldigt lite) trots anmärkningsvärd volym. Medan vissa kritor här upp till idag handlare, som kommer in och utträffade positioner under samma dag, påpekar andra att det sannolikt är orsakat av alternativ som byter händer från en näringsidkare till en annan. Om Trader B, till exempel, hade sålt sina alternativ direkt till en ny marknadsaktör (Trader C), snarare än att sälja dem för att stänga, hade öppna räntor flyttats till 1.010, eftersom samma alternativkontrakt förblir kvar på böckerna, bara i olika händer . Så medan B kan ha lämnat sin position kom C in som en ny köpare för att köpa samma positioner, och Trader A lägger fortfarande till sina 10 kontrakt. Detta kan vara en förvirrande process, men en näringsidkare (om det är början eller avancerat) kan lära sig mycket genom att titta på den dagliga volymen och öppna räntemönster förskjutning varje dag. Utgångscykler När du tittar på värdepapper som har optioner som handlas på dem, noterar din kontoutgång utgångsdatum och hur de ändras från lager till lager. När en säkerhet börjar handla alternativ, tilldelas itrsquos slumpmässigt en av tre utgångscykler. Thatrsquos eftersom det finns så många aktier och värdepappershandel alternativ att det skulle vara mycket svårt för alternativet marknadsförare att hålla reda på varje enskilt samtal och sätta, till varje lösenpris, för varje månad på året. Så skapade de tre gemensamma cykler som lagren tilldelas: tjur januari, april, juli och oktober tjur februari, maj, augusti och november tjur mars, juni, september och december Det enklaste att komma ihåg är denna regel: det kommer alltid att finnas aktuella månad alternativ (den ldquofront-monthrdquo), och det kommer alltid att finnas alternativ för nästa månad. De enda undantagen är om en säkerhet avnoteras. Till exempel, om itrsquos i början av maj och du vill handla ett Netflix (NFLX) - alternativ, hittar dinsquod maj alternativ (kallad aktuell eller förra månaden) samt alternativ i juniserien. Ett enkelt sätt att ta reda på om ett alternativ är tillgängligt är att titta på alternativkedjan, som finns tillgänglig via din mäklare eller på finanssidorna på Yahoo och Google. Alternativskedjan ger en lista över alla månader och priser som är tillgängliga för en viss säkerhet. Överst i diagrammet nedanför yoursquoll ser att i maj finns det alternativ för maj, juni, juli och oktober 2012, januari 2013 och januari 2014. utgångsdatum En bra sak om handel alternativ är det itrsquos allt om att få ut det mesta av volatilitet på relativt kort tid. Det innebär att du endast håller alternativen från handelsdagens öppet datum till utgångsdatumet (och ibland inte ens fram till dess). Tekniskt sett löper optioner på aktier ut den tredje lördagen i varje månad. Men eftersom marknaderna är öppna öppnar alternativen faktiskt handel den tredje fredagen i varje månad. Så om du äger ett alternativ i juli, har du från och med den dag du köpte alternativet till den tredje fredagen i juli för att det blir lönsamt. Vid ett par tillfällen handlar den underliggande aktie - eller ETF-marknaden efter att marknaden stängt på fredagen i utloppsveckan, vilket kan leda till vissa åtgärder i ditt val. Under den tid du äger optionsavtalet kan du utöva din rätt att sälja alternativet, du kan välja att köpa det underliggande lagret till det överenskomna priset (t. ex. om du köpte ett GOOG 590-samtal, kan du köpa aktier för 590 per aktie, även om aktien handlar på 600, så länge du gör det före den tredje fredagen i mars, när optionsavtalet löper ut). Slutligen kan du välja att inte göra något och alternativet upphör att vara värdelöst utan straff för dig. Nedan yoursquoll hitta diagram med utgångsdatum för 2012, 2013 och 2014. Kom ihåg, eftersom marknaden stängs på lördag när alternativen tekniskt löper ut, slutar de faktiskt att handla fredagen innan. Artikel som skrivs ut från InvestorPlace Media, investorplace201204how-to-read-options-quotes.
No comments:
Post a Comment